Мы с Вами перешли к заключительной беседе из цикла «Бизнес-планирование».

Ключевые показатели эффективности – это целая система оценки, которая помогает организации определить достижение стратегических и тактических целей . Их использование дает организации возможность оценить свое состояние и помочь в оценке реализации стратегии.

Показателями эффективности бизнес – проекта являются:

1. Прибыль
2. Рентабельность
3. Запас финансовой прочности
4. Срок окупаемости — PBP,
5. Принятая ставка дисконтирования –D
6. Дисконтированный срок окупаемости- DPBP
7. Чистая приведенная стоимость- NPV
8. Внутренняя норма доходности- IRR
9. Срок возврата заемных средств- RP
10. Коэффициент покрытия ссудной задолженности (возврат заемных средств)

Основным показателем эффективности любого предприятия является прибыль , как важнейший показатель деятельности организации.

Следующим показателем, характеризующим, эффективность работы предприятия является рентабельность .

Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия.

Рентабельность является результатом производственного процесса.

Основными показателями рентабельности являются:

1). Рентабельность продукции и продаж

2). Рентабельность вложений предприятия

3). Рентабельность активов

4). Рентабельность производства

5). Общая рентабельность

Она формируется под влиянием факторов, связанных:

— с повышением эффективности оборотных средств

— снижением себестоимости

— повышением рентабельности продукции и отдельных изделий.

Рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия , рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.).

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.

Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, рентабельность является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

СПРАВКА:

Прибыль – это часть выручки, остающаяся после возмещения всех затрат на производство и сбыт продукции.

Рентабельность – это доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Рассчитывается рентабельность просто: это частное от деления прибыли на затраты или на расход ресурсов.

Рентабельность – это состояние фирмы, когда сумма выручки от реализации продукции покрывает затраты на производство и реализацию этой продукции.

(краткая примерная таблица)

Наименование показателя	Единица измерения	20__ год (оценка)	20__ год (прогноз)
Объем налоговых отчислений в бюджеты всех уровней, ВСЕГО В том числе:ЕНВД (УСН)НДФЛ
Выручка от реализации работ, услуг
Рентабельность деятельности(отношение прибыли к затратам )
Среднесписочная численность работающих, всего (для реализации проекта с нарастающим итогом). в том числе:по трудовым договорам по гражданско-правовым договорам
Среднемесячная заработная плата одного работающего – фактическаяпланируемая
Режим налогообложения(УСН, ЕНВД, на основе патента)

Порог рентабельности

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие не имеет убыток, но еще не имеет и прибыли.

Порог рентабельности - это показатель, характеризующий объем реализации продукции, при котором выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам. То есть это тот объем продаж, при котором хозяйствующий субъект не имеет ни прибыли, ни убытка.

Порог рентабельности определяется по формуле:

ПР=Зпост/((ВР-Зпер)/ВР),

где ПР – порог рентабельности,

Зпост – затраты постоянные,

Зпер – затраты переменные,

ВР – выручка от реализации.

Анализ чувствительности и прибыльности .

Размер прибылей и убытков в значительной степени зависит от уровня продаж, который обычно является величиной, трудно прогнозируемой с определенной точностью. Для того, чтобы знать, какой потребуется уровень продаж для достижения прибыльности предприятия, необходимо провести анализ некоторых факторов. Он позволит нам определить количество единиц продукции или услуг, которое необходимо продать, для того чтобы достичь точки безубыточности — работа без прибыли и убытка.

Можно подумать, что анализ безубыточности позволяет ответить на вопрос: «Сколько нужно продать продукции, чтобы предприятие стало прибыльным?» Когда продается продукция, часть выручки идет на покрытие фиксированных затрат:

Эта часть, названная валовой прибылью, равна цене продажи за минусом прямых затрат. Поэтому для проведения анализа валовая прибыль должна быть умножена на количество проданной продукции: точка безубыточности достигается в том случае, когда общая валовая прибыль становится равной постоянным затратам.

минимальный объем производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли.

Формула точки безубыточности:

Тб = (В х ПЗ) / (В – ПЗ)

В – выручка

ПЗ – постоянные затраты

ПР – переменные затраты

График безубыточности

Тб – точка безубыточности — _______ м 3

В – выручка – _________ руб. в год.

N – объем производства – ________ руб. в год.

Зпер – затраты переменные – _________ руб. в год.

Зп – затраты постоянные – ________ руб. в год.

Финансовые показатели

период Статья	20__ г.
Рентабельность деятельности Р з = ЧП / И
Рентабельность оборота Ро = Пп. / В х 100 %
Рентабельность продаж Рпр = П / V х 100 %
Порог рентабельности ПР. = З пост. / ((ВР – З пер.) / ВР)
Тб = З пост. / Ц ед. – З пер.
Уровень эффективности предприятия Э = Р / З
Запас финансовой прочности предприятия З фп = ВР – ПР.
Валовой доход: ВД = Т х РН, РН = ТН/ (100% +ТН)

Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности предприятия – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Определяется по формуле:

ЗФП=ВР-ПР,

где ЗФП – запас финансовой прочности,

ВР – выручка от реализации,

ПР – порог рентабельности.

Запас финансовой прочности, или кромка безопасности, показывает, насколько можно сокращать производство про­дукции, не неся при этом убытков.

Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия.

Формулы:

Чистая приведенная стоимость: NPV = FC N / (1 + D) N
Ставка дисконтирования: D = I/FV = (FV-PV)/FV
Срок окупаемости: PBP = И/(Дп + Ам)
Дисконтированный срок окупаемости: DPBP = Т t1 CFt x (1 + r) t > CF 0
Внутренняя норма доходности: IRR = r 1 + NPV 1 / (NPV 1 — NPV 2) х (r 2 — r 1)
Возврат заемных средств:

Метод чистой приведенной стоимости — NPV .

NPV , чистый дисконтированный доход — сумма предполагаемого потока платежей, приведенная к текущей (на настоящий момент времени) стоимости. Приведение к текущей стоимости приводится по заданной ставке дисконтирования

Этот метод учитывает зависимость потоков денежных средств от времени. Если рассчитанная чистая стоимость потока платежей больше нуля (NPV >0) , то в течение своей жизни проект возместит первоначальные затраты и обеспечит получение прибыли.

Отрицательная величина NPV означает, что заданная норма прибыли не обеспечивается, и проект убыточен. При NPV =0 проект только окупает затраты, но не приносит дохода. Однако такой проект имеет аргументы в свою пользу – в случае его реализации объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах.

Формула расчета NPV:

Для денежного потока, состоящего из N периодов (шагов), можно записать:

FC = FC 1 + FC 2 + … + FC N ,

FC – полный денежный поток

FC 1 и т.д. – денежные потоки всех периодов

NPV = FC 1 / (1 + D ) + FC 2 / (1 + D ) 2 + FC 3 / (1 + D ) 3 …………..и т.д.

Где D - ставка дисконтирования. Она отражает скорость изменения стоимости денег со временем, чем больше ставка дисконтирования, тем больше скорость.

Расчет дисконтирования.

Дисконтирование Дисконтирование

Формула расчета дисконтирования:

PV=FV*1/(1+i) n

PV — приведенная к настоящему времени ценность выгод или издержек

FV — будущая ценность выгод или издержек

i — ставка процента или коэффициент дисконтирования в текущем или реальном выражении

n — число лет или срок службы проекта

Ставка дисконтирования.

Ставка дисконтирования (коэффициент дисконтирования )- это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

PV — первоначальная сумма.
FV — наращенная сумма.
I = (FV — PV) — процентные деньги, проценты.

Формула расчета процентной ставки:

r = I/PV = (FV-PV)/PV

Процентная ставка — это сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период (месяц, квартал, год).

Обычно процентная ставка известна из условий финансовой операции (например, из условий депозитного или кредитного договора), тогда для наращенной суммы можно записать:

FV = PV*(1+r).

Таким образом, зная процентную ставку и начальную сумму, мы определяем наращенную сумму.

Формула расчета ставки дисконтирования:

d = I/FV = (FV-PV)/FV

Зная ставку дисконтирования и наращенную сумму, решаем задачу дисконтирования (определяем начальную сумму):

PV = FV*(1-d).

Ставка дисконтирования и процентная ставка связаны соотношениями:

r = d * (FV/PV)
d = r * (PV/FV)

Кроме того, т.к. процентная ставка определяется по отношению к начальной сумме, а ставка дисконтирования - к наращенной, процентная ставка больше ставки дисконтирования.

Срок окупаемости проекта.

Срок окупаемости — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. При этом временная ценность денег не учитывается. Этот показатель определяют последовательным расчетом чистого дохода для каждого периода проекта. Точка, в которой PV примет положительное значение, будет являться точкой окупаемости. Однако у срока окупаемости есть недостаток. Заключается он в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами.

Формула расчета срока окупаемости проекта:

PBP = И/(Дп + Ам)

И – инвестиции

Дп – денежный поток за один период

Ам – амортизация

Дисконтированный срок окупаемости.

Дисконтирование - это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.

Формула расчета дисконтированного срока окупаемости:

DPBP = min_t, при котором сумма Т t 1 CFt x (1 + r) t > CF 0

t — число периодов;

CF t — денежный поток для t-го периода;

r — ставка дисконтирования, равна средневзвешенной стоимости капитала

CF 0 — величина исходных инвестиций в нулевой период.

DPP = IC / PV t

где DPP — дисконтированный период окупаемости, лет;

IC — сумма инвестиций, направленных на реализацию проекта;

PV t — средняя величина денежных поступлений в периоде t .

Внутренняя норма доходности.

Внутренняя норма доходности — IRR (ВНД ) - это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Формула расчета внутренней нормы доходности:

IRR = r 1 + NPV 1 / (NPV 1 — NPV 2) х (r 2 — r 1)

где r 1 — значение выбранной ставки дисконтирования,

при которой NPV i > 0 (NPV i < 0);

r 2 — значение выбранной ставки дисконтирования,

при которой NPV 2 < 0 (7VPV 2 > 0).

Возврат заемных средств.

Заемные средства или заемный капитал — полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

Долгосрочные кредиты могут быть погашены в серии ежегодных, полугодовых или ежемесячных платежей. Используйте амортизационную таблицу для определения годовой оплаты, когда известна сумма заимствованных средств, процентной ставки и сроков кредитования.

Есть несколько способов, чтобы вычислить срока возврата заемных средств :

— равные суммы платежей за период времени (амортизации);

— равный основной платеж за период времени

— равные платежи в течение определенного периода времени с единовременным платежом в конце, чтобы погасить остаток.

Принципы погашения:

Для расчета суммы платежа, все условия кредита должны быть известны:

— процентная ставка

— сроки платежей (например, ежемесячно, ежеквартально, ежегодно)

— длина кредита

— суммы кредита.

Заемщики должны понимать:

— как кредиты амортизируются

— как вычислить основную сумму и проценты платежа.

Данная информация является ценной, если Вы планируете, получит кредит или инвестиции. Существует программа калькулятор погашения кредитов.

Срок займа — кредит в банке на определенную сумму, которая указывается графиком погашения и плавающей процентной ставкой.

Погашение — акт платежа ранее заимствованных средств у кредитора. Погашение обычно бывает в форме периодических платежей, как правило, включает главную часть плюс проценты в каждый платеж.

График погашения — график периодических платежей по кредиту, с указанием суммы основного долга и суммы процентов.
Для вычисления следующего месяца проценты и основную сумму, вычесть главных Оплата в месяц один из остаток кредита, а затем повторите шаги сверху.

Стандартная амортизация кредита имеет постоянный платеж в течение срока его действия.

Формула расчета стандартной амортизации кредита:

Сак х (Прст х Кпер х Тс)

Прст — процентная ставка

Кпер — количество периодов.

Тс — первоначальная сумма кредита

Ежемесячный возврат части кредита с уплатой процентов , это метод расчета кредита предусматривающий ежемесячный возврат заранее оговоренной, одной и той же части кредита и ежемесячную уплату процентов.
Величина очередного платежа по кредиту определяется по формуле:

V = pV / n

Величина очередного платежа по процентам определяется по формуле:

I = pV * rate

При ипотеке расчет платежей может проводится по аннуитетной либо дифференцированной схеме.

Аннуитет – это равный ежемесячный платеж в течение всего периода кредитования.

Дифференцированные платежи предполагают ежемесячное уменьшение суммы, которая отдается в счет погашения ипотечного кредита.

Формула расчёта аннуитетного платежа имеет следующий вид:

АП = СК х ПС / (1 – (1 + ПС) – м)

СК — сумма кредита;
ПС — процентная ставка в долях за месяц, т.е., если годовая % ставка равна 18%, то ПС = 18/(100×12);
м – количество месяцев, на которые берётся кредит.

Применяемая банками формула расчета дифференцированных платежей выглядит так:

Рмп = (Осз / Км) + (Осз х ПрС х Кдвм / Кдвг)

Осз – остаток ссудной задолженности на дату расчета.

ПрС – процентная ставка

Км – количество месяцев (вернее даже, количество полных платежных периодов), оставшихся до полного возврата кредита.

Кдвм – количество дней в расчетном месяце.

Кдвг – количество дней в году.

Коэффициент покрытия

Коэффициент покрытия рассчитывается как отношение лик­видных средств краткосрочного характера (денежные средства, легкореализуемые требования и легкореализуемые запасы товар­но-материальных ценностей) и краткосрочных обязательств.

Формула расчета коэффициента покрытия:
КТЛ = ОА / КП

ОА – оборотные активы

КП – краткосрочные пассивы

Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. С его помощью количественно определяется способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы. Нормальным считается значение от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли

Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности – это разница значений реальной «Выручки от реализации» и Точки безубыточности. Зпф показывает, насколько можно снизить объемы продаж товара, прежде чем будет достигнута точка безубыточности. Если рентабельность отрицательная, то и показатель запаса финансовой прочности не рассматривается (запаса нет).

Формула расчета запаса финансовой прочности:

(в стоимостном выражении)

Зпф = В – Тб

В – выручка

Тб – точка безубыточности

Запас финансовой прочности (в относительном выражении)

Зпф = Ов – Тб х 100 %

Ов — объем выручки

Тб – точка безубыточности

Удачи, Вам, во всех начинаниях, и помните, все интересующие Вас формулы и расчеты я предоставляю по Вашему запросу!

Искренне Ваша, Круглова Ланита.

дипломная работа

1.3 Методы оценки экономической эффективности бизнес-планирования

В бизнес плане, в обязательном порядке, приводится оценка проекта. Данная оценка может быть изложена в качеств самостоятельного раздела бизнес-плана или же включаться в финансовый план.

Для того, чтобы произвести оценку эффективности бизнес-плана, необходимо придерживаться тех подходов, которые описаны далее в этой главе дипломной работы.

Рассмотрим оценку денежного потока.

Для оценки коммерческой эффективности проекта инвестирования необходимо рассчитать значение денежного потока, основываясь на прогнозных данных.

Чистый денежный поток представляет собой сумму денежных средств, которые необходимы проекту в фазе инвестирования или же те денежные средства, которые высвобождаются в результате проекта, что представляет собой операционную фазу.

Вычисляют чистый денежный поток исходя из данных прогнозного отчета о движении денежных средств. Чистый денежный поток проекта формируется по-разному, исходя из того с точки зрения какого участника проекта происходит анализ эффективности этого проекта.

Чистый денежный поток для полных инвестиционных затрат, который обычно указывается как NCF, должен отражать потоки проекта с позиции самой организации, которая его реализует или же с позиции всех участников проекта. Используют данный показать для того, чтобы оценить общую эффективность. Привлекательность проекта для отдельных участников в данном случае не учитывается.

NCF компании рассчитывается по следующей формуле:

NCF компании = ОДП+ПК*СНП+ИДП, где (1)

ОДП - операционные денежные потоки в которых не учтены проценты по кредитам;

ПК - проценты по кредитам;

СНП - ставка налога прибыль, которая на момент подсчета является официально установленной;

ИДП - инвестиционные денежные потоки.

Далее рассмотрим чистый денежный поток для собственного капитала, которые принято обозначать как NCF собств. Данный показатель несет в себе информацию о потоке исходя из позиции акционеров или собственников компании. Данный показатель дает возможность произвести оценку эффективности проекта исходя из того, что акционеры или собственники не всегда осуществляют финансирование всех инвестиционных затрат, а также исходя из того, что далеко не все доходы идут акционером и они ими могут свободно распоряжаться, так как некоторая часть из этих доходов, в обязательном порядке, должна идти на то, чтобы погасить кредиты банков.

Исходя из изложенного выше, приведем формулу, которая позволяет рассчитать NCF собств.

NCF собств = ОДП+ИДП+ПК - ВД, (2)

где, ОДП - операционные денежные потоки;

ПК - кредитные поступления;

ВД - средства, расходуемые на выплаты основного кредитного долга.

Далее рассмотрим расчет такого показателя как чистый денежный поток для земного капитала. Обозначается данный показатель как NCF банка. Данный показатель дает информацию о потоке проекта исходя из позиции банка или банков, которые осуществляют финансирование этого проекта. Данный показатель описывает то, насколько проект способен окупать те средства, которые в него вложены.

Расчет данного показателя происходит с помощью формулы:

NCF банка = ОДП + ПК*СНП + ИДП + ПАК - ВД, (3)

где ОДП - операционные денежные потоки в которых не учитываются проценты по кредитам;

ПК - проценты, выплачиваемые по кредитам;

СНП - ставка налога на прибыль, законодательно установленная на текущий момент времени;

ИДП - инвестиционные денежные потоки;

ПАК - поступление капитала от акционеров;

ВД - дивидендные выплаты.

При осуществлении расчета такого показателя, как чистый денежный поток, те вложения и затраты инвесторов, которые были осуществлены ими до того, как начал реализовываться проект в процессе расчета не учитывают, т.е. не включаются в расчет затраты, которые осуществлялись до начала расчетного периода. Взамен этого осуществляется учет альтернативной стоимости активов, которые вносятся в проект. Принцип определения этой альтернативной стоимости описывается ниже.

В том случае, если для того, чтобы проект был реализован, вносятся некоторые активы, которые могут быть представлены зданиями, оборудованием, объектами незавершенного строительства, имеющими рыночную стоимость по которой они могли бы быть поданы, в том случае, если бы не были использованы в проекте, стоимость этих активов должна быть учтена при расчете NCF компании и NCF собств. Но учет этой стоимости при расчете NCF банка не производится. Стоимость данных активов включается в расчет в качестве упущенной выгоды, которая рассматривается как возможность альтернативного использования данных активов или незавершенного инвестиционного проекта. Для того, чтобы учесть альтернативную стоимость предлагается ряд подходов, которые указаны ниже:

В том случае, когда передаваемые в проект активы имеют стоимость на рынке и могут быть в разумный срок реализованы то как альтернативная стоимость учитывается упущенная выгода, которая могла бы быть от продажи данный активов. Для того, чтобы определить эту упущенную выгоду, необходимо учитывать цену, за которую имущество могло бы быть реализовано и вычесть из этой цены затраты, которые были бы понесены в связи с продажей. Сюда можно отнести предпродажную подготовку, расходы на сбыт и демонтаж и т.д. В случае, когда это необходимо, данная цена может быть дисконтирована к тому моменту, когда имущество начинает использоваться в проекте, рассматриваемом в бизнес-плане. В том случае, если цена реализации актива находиться в зависимости от того момента, когда продано имущество, то данный момент в расчете необходимо принимать таким, чтобы сумма упущенной выгоды, которая подлежит дисконтированию, была на максимальном уровне;

В том случае, когда описываемые активы продать невозможно по тем или иным причинам, которые могут быть следующими: стратегические соображения, отсутствие спроса на тот или иной вид активов и др, но варианты альтернативного использования данных активов известны - то в качестве альтернативной стоимости рекомендуется использовать оценку стоимости доходными методами, которая выполняется для тех или иных вариантов альтернативного использования активов;

В том случае, если имущество можно сдать в арену, то альтернативная стоимость, принимаемая к учету представляет собой дисконтируемую сумму арендных платежей, поступающих от сдачи имущества в аренду. Из этих платежей необходимо вычесть затраты на капитальный ремонт сдаваемого имущества, а также другие затраты, которые, согласно арендному договору, должен был бы понести арендодатель. Доходы и расходы, описанные выше, должны быть учтены только за тот период, в котором имущество используется в процессе реализации рассматриваемого проекта;

В том случае, когда актив не подлежит реализации на открытом рынке, а платы по его альтернативному использованию отсутствуют, то его альтернативную стоимость целесообразно приниматься равную нулю.

Основными показателями эффективности, расчет которых требуется в инвестиционном проекте, являются:

Чистая приведенная стоимость проекта;

Внутренняя норма рентабельности;

Дисконтированный срок окупаемости.

Чистая приведенная стоимость проекта (NetPresentValue, NPV)рассчитывается по следующей формуле:

i - номер года проекта,

T-число лет в проекте,

NCF i - чистый денежный поток i-го года проекта,

d - ставка дисконтирования.

Внутренняя норма рентабельности (InternalRateofReturn, IRR)-это максимальная стоимость капитала проекта, при которой сохраняется его экономическая эффективность.

IRR определяют как ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю. Проект считается эффективным, если IRR проекта выше, чем установленная для этого проекта ставка дисконтирования.

Как правило, для проекта сначала определяется номинальная ставка дисконтирования (принципы ее выбора указаны ниже), а при необходимости на ее основе вычисляется реальная ставка. Формула для расчета реальной ставки d R выглядит так:

где d Н - номинальная ставка дисконтирования, i-инфляция.

Допустимо применение упрощенной формулы: d R = d Н - i.

При расчете показателей эффективности с точки зрения заемного капитала в качестве ставки дисконтирования должна использоваться величина:

d банка = R кр * (1-t) (9)

где: R кр - предполагаемая ставка процента по кредиту, t-ставка налога на прибыль.

Поправка на величину (1-t)учитывает влияние налогового вычета процентов по кредиту на результаты проекта. Это приблизительная схема расчета, не учитывающая тонкостей расчета величины налогового вычета (таких как ограничение величины процентов, включаемых в вычет).

В завершение первой главы дипломной работы можно сделать следующие выводы.

Любые крупные инвестиционные проекты осуществляются по тому или иному плану. План представляет собой программный документ, который включает в себя комплекс показателей и заданий, которые сбалансированы по ресурсам, срокам их осуществления, а также распределены между исполнителями, которые за них отвечают.

Внутрифирменная деятельность разбивается на следующие категории:

Разработка стратегии или концепции развития фирмы с конкретизацией отдельных направлений деятельности;

Разработка и осуществления проектов по созданию новой продукции или услуг;

Осуществление оценки внутреннего технического и производственного потенциала, а также выявление возможных резервов;

Подготовка и осуществление мероприятий по внедрению новых технологий, а также приобретение необходимого оборудования;

Осуществление подбора новых или же переобучение уже имеющихся сотрудников или специалистов;

Осуществление контроля за финансовыми показателями деятельности организации;

Осуществление мероприятий, которые позволили бы снизить степень риска для организации;

Осуществление мероприятий, способствующих формированию благоприятного имиджа организации;

Комплекс мер по предупреждению возможного банкротства и выхода из ситуации кризиса.

Привлечение инвестиций для реализации задуманных проектов;

Обоснования, которые могли бы способствовать включению проекта к государственные или региональные программы и получению средств из централизованных источников;

Получение кредитов и займов от банков;

Обеспечение удачной реализации акций компании при выходе на биржу;

Организационно-финансовое обоснование создания совместных предприятий с использованием внешнего капитала или же создание других форм совместной деятельности.

Создание бизнес плана происходит в несколько этапов. В бизнес плане можно выделить следующие, наиболее общие разделы:

Концепция бизнеса (резюме);

Описание предприятия и отрасли;

Характеристика услуг и продукции;

Исследование и анализ рынка сбыта;

Конкуренция и конкурентное преимущество;

План маркетинга;

План производства;

Организационный план;

Финансовый план;

Финансовая стратегия;

Потенциальные риски.

Для оценки эффективности мероприятий, описанных в бизнес плане использую ряд показателей, которые позволяют сделать оценку тех или иных планируемых для реализации мероприятий.

Анализ и оценка рисков в системе бизнес-планирования

Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все виды потерь, связанных с предпринимательством...

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ООО "Резонторг"

Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов...

Анализ экономической эффективности технологии производства основной продукции на ЗАО "Электроизолит"

Термин «эффективность» универсален. Его применяют во всех сферах человеческой деятельности: экономике, политике, науке, технике, культуре и т.д. В смысловом отношении эффективность связывается, во-первых...

Бизнес-планирование

Бизнес-план выступает как объективная оценка собственной предпринимательской деятельности фирмы и в то же время необходимый инструмент проектно-инвестиционных решений в соответствии с потребностями рынка...

Диагностика хозяйственной деятельности и разработка бизнес-плана по повышению эффективности деятельности ООО "КонтактСтройСервис"

Методика определения показателей абсолютной и относительной эффективности капитальных вложений

Сегодня выделяют несколько основных подходов или методов определения показателей эффективности капитальных вложений. Доходный метод базируется на предположении о том...

Организация производства продукции на предприятии на примере ОАО "Тверьстеклопластик"

Под методикой планирования понимают совокупность методов, приемов разработки, обоснования и анализа прогнозов, программ и планов, системы расчетов плановых показателей, их взаимной увязки...

Оцeнкa эффeктивнoсти дeятeльнoсти пpeдпpиятия OOO "Peгиoнстpoй" г. Бpянск

Экономическая эффективность - важнейшая социально-экономическая категория, для которой характерны свойства динамичности и историчности...

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора риска

Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам...

Показатели, позволяющие оценить эффективность экономической деятельности предприятия

Расчет показателей для оценки эффективности деятельности и уровня экономической безопасности произведен на основании данных годового баланса ЗАО "Торговый Дом". Приведены данные по коэффициентам безубыточности...

Разработка бизнес-плана ОАО Трест "Мордопромстрой" по освоению технологии каркасно-монолитного домостроения

Разработка и расчет бизнес-плана по организации технического развития строительного предприятия

Слово «бизнес» означает любое занятие, дело, приносящее доход. Человек, занимающийся бизнесом, - это бизнесмен, т. е. делец, коммерсант, предприниматель...

Статистическое изучение эффективности промышленного производства

Система показателей эффективности производства должна давать всестороннюю оценку использования всех ресурсов предприятия и содержать все общеэкономические показатели. Очень важно...

Экономическая экспертиза. Теоретические основы бизнес-планирования

Успех любого бизнеса в первую очередь зависит от того, насколько удачно выбрана сфера предпринимательства, правильно оценена рыночная конъюнктура, выбрана стратегия и разработана тактика ее реализации. При этом необходимо учитывать...

Разработанных другими фирмами.

Общая последовательность анализа и оценки эффективности бизнес-плана

1. Предварительная экспертная оценка
2. Маркетинговый анализ
3. Техническая оценка
4. Финансовая оценка
5. Институциональный анализ
6. Оценка внешних факторов
7. Оценка рисков

Предварительная экспертная оценка бизнес-плана

Включает оценку состояния отрасли экономики (1-й критерий оценки), к которой принадлежит предприятие-разработчик бизнес-плана, и сравнительное положение предприятия в рамках отрасли (2-й критерий оценки).

Оценка состояния отрасли проводится, относя ее к оному из 4-х состояний:

• эмбриональному (например, солнечная энергетика и др.);
• растущему (например, производство DVD-дисков и др.);
• зрелой (производство часов и др.);
• стареющему (кораблестроение и др.).

В соответствии со вторым критерием необходимо установить конкурентоспособность предприятия в рамках отрасли, которой оно принадлежит, присвоив одно из шести основных статусов состояния: доминирующее, сильное, благоприятное, неустойчивое, слабое, нежизнеспособное.

На основе сопоставления критериев составляется матрица жизненного цикла предприятия.

Конечной стадией предварительной экспертной оценки эффективности бизнес-плана является установление положения анализируемой компании по указанным критериям, т.е. буквально, какой "клетке" матрицы принадлежит данное предприятие. Наиболее перспективные проекты располагаются в левых верхних клетках матрицы. При расположении в нижнем правом углу проект наиболее вероятно обречен на неудачу.

Анализ коммерческой выполнимости проекта (маркетинговый анализ)

Цель маркетингового анализа - получение ответов на 2 вопроса:

1. Сможет ли предприятие продать продукт (услугу), являющуюся результатом реализации проекта?
2. Сможет ли предприятие получить от реализации продукта (услуги) достаточный объем прибыли, оправдывающей инвестиционный проект?

Первоначально определяется нацеленность проекта на внутригосударственный или международный рынок и его совместимость с внутренней или внешней политикой государства. В случае несовместимости проект должен быть отклонен.

Маркетинговый анализ состоит из следующих блоков:

• анализ рынка;
• анализ конкурентной среды.

В процессе анализа рынка выявляется потенциальный покупатель, причины покупки продукта (услуги) и способ проведения покупки. Маркетинговый анализ должен включать в себя прогнозирование спроса.

Оценка конкурентной среды должна выявить уже существующих конкурентов предприятия, оценить возможность и значение вхождения в рынок новых участников (будущих конкурентов), конкуренцию со стороны товаров-заменителей, влияние на конкурентную среду институциональных ограничений.

Техническая оценка эффективности бизнес-плана

В задачу технической оценки эффективности бизнес-плана проекта входят:

• определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта;
• анализ местных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочей силы;
• проверка наличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.

Финансовая оценка бизнес-плана

Общая схема проведения финансовой оценки бизнес-плана:

• анализ финансового состояния предприятия в течение трех (лучше пяти) предыдущих лет работы предприятия;
• оценка окупаемости проекта в течение срока его реализации.

При оценке окупаемости проекта в течение срока его реализации анализируются денежные потоки, которые получаются в результате реализации проекта. Объем денежных потоков должен покрывать величину суммарной инвестиции с учетом временной стоимости денег. Проект принимается с точки зрения финансовых критериев, если генерируемый от размещения облигационного займа суммарный денежный поток покрывает величину требуемой нормы доходности с учетом временной стоимости денег.

Эффективность капитальных вложений определяется следующими методами:

• метод чистого современного значения инвестиционного проекта (NPV);
• внутренней нормы прибыльности (IRR).

Метод чистого современного значения (NPV-метод)
NPV=[сумма]CF(k)/((1+r)^k)
CF - чистый денежный поток
r - стоимость привлеченного капитала

Термин "чистый денежный поток" предполагает, что каждая сумма, водящая в него, определяется как алгебраическая сумма входных и выходных потоков.

Входные денежные потоки:

• дополнительный объем продаж и увеличение цены товара;
• уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товаров);
• остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта;
• высвобождение оборотных средств в конце последнего года реализации проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа товарно-материальных запасов, акций и облигаций других предприятий).

Выходные денежные потоки:

• начальные поступления денежных средств в первый(-е) год(-ы) реализации проекта;
• увеличение потребностей в оборотных средствах в первый(-е) год(-ы) реализации проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечение новых клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства);
• ремонт и техническое обслуживание оборудования;
• дополнительные непроизводственные издержки (социальные, экологические и т.д.).

Процедура метода:

Шаг 1 .Определение современного значения каждого входного и выходного денежного потока.

Шаг 2 . Определение NPV путем суммирования всех денежных потоков.

Шаг 3. Принятие решения по принятию или отклонению проекта:

• NPV => 0 - проект принимается;
• NPV < 0 - проект отклоняется.

Метод внутренней нормы прибыльности (IRR)

Внутренняя норма прибыльности - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения денежных вложений.
Математическое определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения:

INV=[сумма]CF(j)/((1+IRR)^j)
CF - входной денежный поток в j-ый период
INV - значение инвестиции

Для точного определения IRR используется специальный финансовый калькулятор или EXCEL.

Процедура метода:

Шаг 1. Определения значения IRR.

Шаг 2. Принятие решения:

• если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается;
• если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Институциональный анализ

Роль институционального анализа в оценке возможности успешного выполнения бизнес-плана с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Задача институционального анализа - оценка совокупности внутренних и внешних факторов, сопровождающих реализацию бизнес-плана.

Экспертная оценка внутренних факторов:

1. Анализ возможностей менеджмента:

• опыт и квалификация менеджеров предприятия;
• мотивация менеджеров в рамках реализации бизнес-плана;
• совместимость менеджеров с целями проекта.

2. Анализ трудовых ресурсов (соответствие уровню используемых технологий).

3. Анализ организационной структуры (анализ процесса принятия решений, распределение ответственности).

Оценка внешних факторов

Данный пункт предполагает оценку благоприятности политико-правовой и макроэкономической среды реализации бизнес-плана.

Оценка рисков

Основные виды риска инвестиционного проекта:

• производственный риск - связан с возможностью невыполнения предприятием своих обязательств перед заказчиком;
• финансовый риск - возможность невыполнения финансовых обязательств перед инвесторами вследствие использования для финансовой деятельности заемных средств;
• инвестиционный риск - возможность обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных, так и из приобретенных ценных бумаг;
• рыночный риск - возможное колебание рыночных процентных ставок на фондовом рынке и курсов валют;
• политический риск - возможные убытки от нестабильной политической ситуации.
• Оценка риска реализации бизнес-плана производится по следующей схеме:

1. Выбор наиболее неопределенных и рисковых параметров бизнес-проекта (снижение объемов продаж, снижение цены продаж, повышение себестоимости единицы товара и т.д.).

2. Проведение оценки эффективности проекта для предельных значений каждого параметра, вычисление NPV и IRR для различных условий реализации проекта.

3. Анализ сценариев реализации бизнес-плана:

• оптимистического;
• базового (нормального);
• пессимистического.

  В основе вывода о возможности положительной реализации проекта должен лежать пессимистический сценарий.

Наша компания предоставляет профессиональные услуги оценки бизнес-планов. Если Вы хотите выполнить оценку бизнес-плана - обратитесь нам, используя контактную информацию . Звоните, мы поможем!

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Основные стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта. Информация о проектируемом предприятии и основные характеристики проекта. Динамика рынка, экономические, экологические и отраслевые риски.

презентация , добавлен 11.07.2011


дипломная работа , добавлен 17.11.2012


Сущность и принципы бизнес-планирования на предприятии. Изучение структуры бизнес-плана и системы оценки инвестиционных проектов. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта на предприятии ООО "Бонот". Оценка рисков и финансовый план инвестирования.

курсовая работа , добавлен 13.06.2014


Этапы разработки бизнес-плана и характеристика его разделов. Информационная обеспеченность бизнес-планирования и экспресс-анализ текущего финансового состояния организаций. Финансовые расчеты в составе бизнес-плана, направления его совершенствования.

дипломная работа , добавлен 22.06.2013


Понятие, назначение, виды, структура и этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта. Оценка опыта предпринимательской деятельности. Анализ внешней среды. Разработка бизнес-плана создания предприятия по производству иранской томатной пасты.

контрольная работа , добавлен 20.04.2015


Назначение бизнес-плана и его функции. Целесообразность создания нового предприятия или расширения существующего. Содержание и структура бизнес-плана, общие рекомендации по его составлению. Структура бизнес-плана, определенная стандартами UNIDО.

доклад , добавлен 05.06.2010


Механизмы установления экономических и хозяйственных связей. Стратегическое бизнес-планирование в конкретной организации. Назначение и функции бизнес-плана. Требования к составлению. Ошибки при формировании бизнес-планов инвестиционных проектов.

реферат , добавлен 10.12.2008


Анализ производственно-хозяйственной деятельности ЗАО "ТюмБИТ"; разработка бизнес-плана инвестиционного проекта, определение экономической эффективности мероприятий по открытию нового розничного магазина; структура, организационный и финансовый план.

курсовая работа , добавлен 19.10.2011

Особенности и проблемы бизнес-планирования в России.

Бизнес-планирование - явление новое в экономике России, несмотря на то, что многие понятия рыночной экономики уже вошли в деловую жизнь и практику наших предприятий (организаций). С развитием рынка в России необходимость бизнес-планирования стала настолько очевидной, что уже в 1994-1995 гг., их применение становится массовым явлением.

Бизнес-планирование в России имеет свои особенности:

• - меняющиеся экономические отношения ставят руководителей перед необходимостью самим просчитывать свои будущие шаги и учиться вести борьбу с конкурентами;
• - появляется новое поколение руководителей, которые не были руководителями коммерческих организаций, и они плохо представляют весь круг ожидающих их экономических проблем, особенно в рыночной экономике;
• - российские предприниматели должны научиться обосновывать свои заявки, доказывая инвесторам, что они могут просчитать все аспекты использования инвестиций не хуже бизнесменов из других стран.

Однако российские предприниматели часто не имеют необходимой профессиональной подготовки для написания бизнес-планов. У них большой опыт плановой и прогнозной работы, разработок ТЭО, оценок экономической эффективности проектов. Но современная ситуация требует смещения акцента с производственной стороны проектов на рыночную. Необходимы оценка платежеспособного спроса на продукцию, состояние конкуренции, анализ экономической и финансовой устойчивости и результативность.

Экономическая и социальная ситуация, в которой работают российские предприятия, зачастую не позволяют им осуществлять прямое использование зарубежных методических разработок при составлении бизнес-планов. Необходима их адаптация к реальным хозяйственным, социальным, правовым и другим условиям нашей страны.

Условия нарождающегося рынка диктуют необходимость использования общепринятой в других странах практики продвижения предпринимательских проектов для инвестирования. К сожалению, российская специфика инвестиционного климата даже усложняет процедуры разработки бизнес-планов и учета в них ряда трудно предсказуемых факторов.

К ним можно отнести уровни инфляции, различающиеся для оцениваемых в бизнес-плане показателей (например: общая инфляция, инфляция на сбыт, на себестоимость продукции, на заработную плату, на основные фонды и т. д., плавающие банковские и налоговые ставки, перевод рублевых показателей в твердые валюты, проблемы оплаты поставок из-за кризиса неплатежей, недостаточность информационных и статических данных).

Вместе с тем, зарубежный опыт и пока еще недостаточный опыт отечественных предприятий показывают, что даже в условиях переходного периода составить бизнес-планы заставляет сама жизнь, подвергающаяся экономическим и правовым воздействиям.

Функционирование в ней предполагает необходимость разработки бизнес-плана для получения финансирования проекта. В кризисных же условиях переходного периода бизнес-план предприятия должен, прежде всего, решать задачи улучшения его финансового состояния или финансового оздоровления (санирования).

Многие бизнесмены, проштудировавшие много зарубежным книг по разработке бизнес-планов и смело следовавшие изложенным в них советам и рекомендациям, столкнулись с не указанными в них, да и не известными на Западе трудностями.

Деловое планирование в России имеет ряд особенностей. Специальная литература, в которой рассматриваются различные методические вопросы разработки бизнес-проектов, бизнес-планов и бизнес-справок, в основном переводная. В ней подробно излагаются вопросы бизнес-планирования применительно к фирмам, работающим по законам развитой рыночной экономики. У отечественных предприятий пока нет большого опыта разработки вопросов бизнес-планирования, да и рыночные отношения еще весьма далеки от желаемого уровня. Условия, в которых работают российские предприятия, зачастую не позволяют им при составлении бизнес-планов напрямую использовать зарубежные методические разработки. Необходима их адаптация к реальным хозяйственным, социальным, правовым и другим ситуациям.

Американская специфика. Следует помнить, что при переносе любых зарубежных рекомендаций на российскую почву необходима их корректировка с учетом российских реалий. Наиболее представляются следующие аспекты.

Первый аспект. Для американца предпринимательская деятельность ассоциируется с такими понятиями, как свобода, независимость, самореализация и, если угодно, честь. В Америке предпринимательство является, прежде всего, образом жизни и только затем способом зарабатывать деньги. В США для предпринимателя начало собственного дела означает резкое снижение уровня жизни в первый период, по сравнению с уровнем при продолжении работы в чужой фирме.

Как следствие многие предприниматели предпочитают американский термин «бизнес» русскому понятию «дело».

Американский руководитель подвержен столь сильному давлению конкуренции и рыночных механизмов, что фактически постоянно находится под контролем. Его деятельность определяется тем, насколько верно он способен оценить влияние этих факторов на его фирму, и в меньшей степени зависит от личных стремлений и симпатий.

Различно в США и России отношение к бухгалтерскому учету. В России учет - это прежде всего средство удовлетворить любопытство контролирующей инстанции, в США - инструмент для лучшего понимания своего бизнеса и поиска путей увеличения его доходности.

Основным вопросом, волнующим западного предпринимателя, является живучесть бизнеса.

Она определяется в первую очередь соотношением между стоимостью активов и суммарными обязательствами, т. е., балансом, что коренным образом отличается от привычного нам баланса, как соотношения расходов и доходов.

Второй аспект - гарантия того, что в кассе всегда будут наличные средства (этот вопрос особенно волнует западных предпринимателей). Имеется в виду не противопоставление наличных и безналичных денег, которого в Америке нет, а различие между тем, что вам заплатили, и тем, что еще должны заплатить.

Третий аспект - отдача от капитала. Если деньги вложены в свое дело, американец не испытывает морального удовлетворения без уверенности в том, что они принесут больший доход, чел если бы они были помещены в банк, потрачены на акции или пущены в рост каким-либо другим из общедоступных способов. Поэтому скрупулезно подсчитывается возврат капиталовложений, причем вернувшимися считаются и те средства, которые приходится немедленно реинвестировать в дело.

Начинающий американский предприниматель находится в уникальных условиях в том смысле, что государство ему оказывает всемерную поддержку. Это в первую очередь информационное обслуживание и консультирование. В России необходимо компенсировать отсутствие государственных услуг собственной активностью. Кстати, иностранные организации, готовые давать консультации и даже оказывать материальную поддержку, начинают постепенно проникать и в Россию.

Бизнес-план экономической эффективности инвестиционного проекта.

Экономическая эффективность бизнес-плана сельского хозяйства характеризуется системой натуральных и стоимостных показателей.

Натуральные показатели являются исходными. Это урожайность сельскохозяйственных культур и продуктивность сельскохозяйственных животных. Получение более высокого урожая, повышение продуктивности животных отвечают главной задаче бизнес-плана сельского хозяйства - увеличению производства потребительных стоимостей в целях роста жизненного уровня населения.

Урожайность оказывает непосредственное влияние на другие показатели бизнес плана.

Однако натуральные показатели отражают лишь одну сторону достигнутой эффективности. Для выявления экономического эффекта необходимо знать совокупные затраты труда, которые обеспечили получение данного урожая или продуктивности животных. Один и тот же уровень урожайности может быть достигнут при различных затратах труда и средств. Более того, при одинаковом урожае может быть различное качество продукции, что оказывает влияние на эффективность производства.

Чтобы получить соизмеримые величины затрат материально-денежных средств и результатов производства, объем производственной продукции переводят в стоимостную форму. Стоимостные показатели в бизнес-плане сельского хозяйства имеют не только учетное, но и экономическое значение, так как они участвуют в развитии товарно-денежных отношений, а продукт производства выступает в качестве товара на рынке.

Показатели экономической эффективности, закладываемые в бизнес плане сельского хозяйства, определяют как отношение валовой продукции (валового дохода, чистого дохода или прибыли) к себестоимости (затратам живого и овеществленного труда).

Факторы, оказывающие влияние на размер прибыли сельскохозяйственного предприятия, находятся в тесной взаимосвязи друг с другом и изменение одного из них ведет к соответствующим изменениям других. Так, общий размер реализованной продукции оказывает влияние на сумму прибыли и денежную выручку предприятия сельского хозяйства. В то же время денежная выручка зависит от количества валовой продукции и уровня ее товарности.

Основным показателем экономической эффективности бизнес-плана сельского хозяйства выступает сумма прибыли от реализации продукции. На прибыль предприятия непосредственное влияние оказывают затраты на производство, цены реализации продукции.

А также объем товарной продукции. В свою очередь, цены продажи конкретного вида сельскохозяйственной продукции формируются под воздействием спроса и предложения и во многом зависят от путей и каналов реализации продукции.

Важный фактор, оказывающий влияние на увеличение выручки от реализации - повышение качества продукции. От качества поставляемой на рынок продукции зависит ее количество, так как нестандартная и некачественная продукция реализуется по более низким ценам или вообще вытесняется с рынка. Так, снижение содержания белка в зерне, сахаристости в сахарной свекле, сухих веществ в томатах приводит к значительному снижению цены реализации продукции и потерям хозяйства в целом.

Особую роль в повышении экономической эффективности сельского хозяйства играют каналы реализации продукции. В условиях рынка расширились возможности предприятий по продаже сельскохозяйственной продукции по наиболее эффективным направлениям, что способствует увеличению дохода от деятельности сельского хозяйства.

В структуре затрат на производство сельскохозяйственной продукции большой удельный вес занимают семена, посадочный материал, оплата труда, а в животноводстве - корма и амортизация основных фондов.

В этой связи внедрение комплексной механизации возделывания и уборки основных сельскохозяйственных культур будет способствовать сокращению затрат живого труда и, как следствие, размера оплаты труда в общем объеме материально-денежных расходов. Все это необходимо учитывать в бизнес-плане сельского хозяйства при планировании будущих результатов. Ильин А.Н., выделяет следующие этапы оценки эффективности инвестиционного проекта:

• 1) определение масштабности проекта, его социальной и экономической важности и значимости для конкретной территории;
• 2) расчет показателей эффективности инвестиционного проекта и делается вывод о целесообразности вложения в него средств;
• 3) анализ чувствительности проекта к возможным негативным факторам.

Масштабность проекта можно определить по объемам привлеченных денежных средств и инвестиций, объемам выпуска продукции, доли рынка, которую планирует занять предприятие.

Эффективность инвестиционных проектов подразумевает под собой соответствие проекта целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами разных уровней, акционерами и пр.

Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных эффективностей инвестиционных проектов.

Виды эффективности:

• 1) эффективность проекта в целом;
• 2) эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом - оценивается для определения возможной привлекательности проекта для будущих участников и для поиска источников финансирования.

Эффективность участия в проекте заключается в заинтересованности в нем всех его участников и реализуемости инвестиционного проекта.

Чистый приведенный доход NPV - вычисляется при заданной норме дисконтирования (приведения) по формуле:

PV- приведенная стоимость денежного потока;

Io - стоимость инвестиций в проект.

Приведенная стоимость денежных потоков в свою очередь рассчитывается по формуле:

CF - денежный поток за каждый год;

r - ставка дисконта;

n - количество лет.

Рентабельность или индекс доходности PC - представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам. Рассчитывается по формуле:

• - Срок окупаемости инвестиций - это один из наиболее применяемых показателей, особенно для предварительной оценки эффективности инвестиций. Он широко использовался и в нашей стране для оценки эффективности капитальных вложений. Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.
• - Внутренняя норма доходности IRR - представляет собой расчетную ставку процентов, при которой чистый приведенный доход, соответствующий этому проекту, равен нулю. Экономический смысл этого показателя выражен в следующем: в качестве альтернативы вложениям финансовых средств в инвестиционный проект рассматривается помещение тех же средств (так же распределенных по времени вложения) под некоторый банковский процент. Распределенные во времени доходы помещаются на депозитный счет в банке под тот же процент.